小额贷款公司如何利用信托基金获取资金

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1. 集合资金信托计划：小额贷款公司可以与信托公司合作，通过设立集合资金信托计划来募集资金。这种模式允许信托公司汇集多方资金，再将这些资金以贷款的形式投向小额贷款公司，从而帮助其扩大资金规模。例如，广州天河益建小贷公司与粤财信托合作，发行了小额贷款债权投资信托计划产品，盘活了其3000万元信贷资本金。

2. 资产证券化：小额贷款公司可以通过资产证券化的方式获取资金。具体来说，小贷公司可以选择部分贷款打包成资产池，并设立特殊目的载体（SPV），以SPV下的贷款资产为信用基础发行资产支持证券。这种方式能够提高融资的灵活性和安全性。

3. 信托贷款：小额贷款公司可以直接从信托公司获得信托贷款。信托公司通过发行信托产品，将募集的资金以贷款形式提供给小额贷款公司。例如，阿里巴巴旗下的阿里小贷通过山东信托募集了3.6亿元资金。

4. 单一资金信托计划：信托公司可以为小额贷款公司设立单一资金信托计划，将募集的资金按照既定标准发放贷款。这种方式通常要求小额贷款公司具备一定的抵押担保或担保。

5. TOT（信托中的信托）模式：为了规避合格投资者人数的限制，信托公司可以通过TOT形式募集资金，间接投资于小额贷款公司。这种模式可以扩大资金来源，但需要投资者对信托公司的资质和风控措施进行仔细考察。

6. 支持和担保：小额贷款公司可以借助信用和担保机构的支持，通过信托基金获得低成本的资金。例如，陕西银行业通过设立普惠金融扶贫慈善信托，为小额贷款公司提供了全面的风险补偿机制。

7. 创新融资模式：一些小额贷款公司还尝试通过与信托公司合作发行信托产品来解决资金来源问题。例如，阿里小贷与山东省国际信托有限公司联合推出了“阿里星”系列贷款信托产品。

小额贷款公司可以通过集合资金信托计划、资产证券化、信托贷款、单一资金信托计划、TOT模式以及支持等多种方式利用信托基金获取资金。这些方式不仅能够帮助小贷公司扩大融资规模，还能在一定程度上降低融资成本，提高资金使用的灵活性和安全性。

小额贷款公司与信托公司合作的集合资金信托计划的具体操作流程和案例分析如下：

一、具体操作流程

1. 项目立项与尽职调查

小额贷款公司与信托公司共同发起设立集合资金信托计划，进行详实的项目尽职调查和专业分析报告，论证项目的可行性，并落实有效可靠的融资保障措施。

2. 募集资金

小额贷款公司和信托公司通过发行理财产品或直接募集资金，将资金转入集合资金信托计划的募集账户中。

3. 信托计划设立

信托公司作为受托人，接受委托人的委托，依据委托人确定的管理方式或由信托公司代为确定的管理方式，管理和运作信托资金。

4. 资金运用

信托公司将募集的资金投入对应项目或市场进行运作。例如，信托公司可以将资金用于购买小额贷款公司的信贷资产收益权，或者直接发放小额贷款。

5. 项目回款与分配

当项目回款回到信托账户后，信托公司再将其分配到原来的投资人账户上。从投资到回款的资金流向是原卡出原卡进，即委托人和受益人必须是同一人。

6. 终止与清算

信托计划在到期后终止，信托公司进行清算，将剩余资金及收益分配给投资人。

二、案例分析

案例一：小额贷款公司与信托公司合作发放小额贷款

基本情况：

投资人：A小额贷款公司、B城市商业银行

通道公司：S信托公司

融资人：W房地产有限公司

操作流程：

1. A小额贷款公司和B城市商业银行以自有资金共同委托S信托公司发起设立集合资金信托计划，其中A小额贷款公司认购6000万元的劣后级份额，B城市商业银行认购1亿元的优先级份额。

2. 信托计划设立后，信托管理人S信托公司将信托财产委托Y证券公司设立资产管理计划，资管计划的管理人Y证券公司运营该资产，以委托贷款的形式通过Z银行放贷给W房地产有限公司。

3. W房地产有限公司以土地使用权和在建工程向Z银行提供抵押担保。

分析：

该投资项目借用了三层通道，最终把资金放贷给了W房地产公司。从合法性角度分析，整个投资方案符合监管规定，但各通道公司均在受托文件中排除了自己的债权维护实体义务。

案例二：小额贷款公司与信托公司合作发行消费信贷集合资金信托计划

基本情况：

小额贷款公司：捷信、宜信等

信托公司：与小额贷款公司合作发行多期消费信贷集合资金信托计划

操作流程：

1. 小额贷款公司通过信托公司募集资金。

2. 信托公司将募集的资金以信托公司名义发放小额贷款。

3. 小额贷款公司与信托公司合作发行多期消费信贷集合资金信托计划，累计融资超过20亿元。

分析：

这种模式加速了小额贷款公司的资金流动，扩大了小额贷款业务规模。但由于期限较短（大多为1年期），可能面临滚动融资的风险。

小额贷款公司与信托公司合作的集合资金信托计划通过多种模式实现资金的募集和运用，既满足了小额贷款公司的资金需求，也为信托公司提供了新的盈利渠道。

资产证券化在小额贷款公司融资中的应用效果和风险评估。

资产证券化在小额贷款公司融资中的应用效果和风险评估可以从以下几个方面进行详细分析：

一、应用效果

1. 拓宽融资渠道：

资产证券化为小额贷款公司提供了一种新的融资途径，能够有效解决其资金不足的问题。通过将缺乏流动性的信贷资产打包成证券，在金融市场上出售，小额贷款公司可以迅速获得资金支持，从而扩大业务规模。

2. 降低融资成本：

资产证券化通常比传统的贷款方式成本更低，能够减少直接融资的开支，为企业提供更具成本效益的融资渠道。通过信用增级措施，如优先级/次级分层、超额利差等，可以进一步降低融资成本。

3. 提高资金流动性：

资产证券化能够盘活小额贷款公司的存量资产，增加资产周转率，解决“只贷不存”造成的资金短缺问题。这不仅提高了小额贷款公司的资金流动性，还优化了财务报表，降低了公司的融资成本。

4. 风险隔离与分散：

资产证券化通过设立特殊目的载体（SPV）实现风险隔离，确保证券化产品的风险仅与基础资产相关，而非发起人或原始所有人，从而降低融资成本。通过信用增级措施，可以进一步分散和降低信用风险。

5. 增强市场信心：

资产证券化发行的主要对象是机构投资者，这有助于畅通货币市场与资本市场的渠道，实现资本批发性流向小额贷款公司，成为传统融资方式以外的新型融资渠道。这种融资方式能够增强市场对小额贷款公司的信心，提高其市场竞争力。

二、风险评估

1. 基础资产质量风险：

小额贷款公司的借款客户群体一般是小微企业、“三农”客户，因这类群体抵质押物不充足，导致其信用资质普遍偏低。证券交易所对资产证券化基础资产标准要求较高，一般是优质资产（正常类），同时要求基础资产不涉及“负面清单”。如果基础资产质量不佳，可能会导致违约率上升，影响证券化产品的信用评级和市场表现。

2. 法律监管制度不完善：

目前，资产证券化业务与参与的机构投资者密切相关，但相关法律监管制度尚不完善。个别参与环节出现违约可能致使系统性风险概率加大，信用评级“失职”可导致风险传染。地方金融办（局）仅对资产证券化业务中的小额贷款公司进行了监管，无法对资产证券化过程中其他环节进行监管。

3. 信息披露不充分：

资产证券化业务涉及多个交易主体，如发起人、计划管理人、差额支付承诺人、托管人、信用评级机构等。如果信息披露不充分，可能导致投资者与发行人的信息不对称现象，增加市场风险。

4. 流动性风险：

在资产证券业务存续期间，小额贷款公司可能存在没有足够符合要求的信贷资产用于替换已入池到期资产而面临赎回的风险，从而引发该交易结构特有的交易风险和流动性风险。

5. 信用风险：

小额贷款公司通过资产证券化出让优质信贷资产，几乎承担了资产证券化产品的全部剩余风险，可能致使小额贷款公司承担信用风险加大。由于现有制度环境约束，小额贷款公司资产证券化业务的运作环节“真实出售、破产隔离”有待考量，资产证券化释放信用风险的功能产生折扣。

三、建议

1. 加强制度建设：

建立以防范系统性风险为核心的宏观审慎信用评级体系，加快出台小额贷款公司资产证券化信用评级相关法规。完善信息披露制度并建立其追朔制度，对参与资产证券化相关事项的信息进行真实披露，提高信息披露的规范化、标准化。

2. 加强市场监管：

加强对评级机构和参与中介机构的有效监管，加强对金融信息的监管，有效防范风险，促进小额贷款公司资产证券化市场规范化、成熟化。明确监管分工协调，布局联席会议，在信息交流、人员交流、监管行动等方面展开深入广泛的合作，形成工作合力。

3. 加强风险管控：

引导小额贷款公司主动接入人行征信系统，解决信息不对称问题。严格执行贷款“三查”制度，把控基础资产的信用风险。发行方要审慎评估抵押贷款和收回贷款能力，建立现金流稳定的基础资产，确保基础资产笔数多、行业和地区分散，防范风险聚集。

4. 优化交易结构：

信托贷款对小额贷款公司的融资成本和条件有何影响。

根据提供的信息，信托贷款对小额贷款公司的融资成本和条件有以下影响：

1. 融资成本：

信托贷款的成本一般在10%左右，如果提供贴息，成本会更低。也有证据表明，小额贷款公司通过信托融资的成本可能在10%以上，甚至在某些情况下达到15%以下。这表明信托贷款的成本可能因具体项目和市场条件而有所不同。

相比之下，银行贷款的利率通常较低，但审批程序复杂且耗时长。民间借贷的利率则更高，通常在30%以上。

2. 融资条件：

信托贷款的程序相对简单，耗时短，能够及时满足中小企业的融资需求。

小额贷款公司需要提供两倍以上的抵押物才能通过信托贷款融资。信托公司对小额贷款公司的了解程度并不高，风险把控能力较弱，这增加了小额贷款公司融资的风险。

文件中提到，积极支持经营管理较好的小额贷款公司通过信托贷款、信贷资产转让和股权质押等方式融资，并引导各银行业金融机构、融资性担保公司等进一步改善对小额贷款公司的融资服务，降低融资成本。

3. 风险与挑战：

小额贷款公司通过信托融资可能会面临较高的财务杠杆率，一旦市场拆借利率下行，债权风险会加大。

监管层并不支持小贷公司通过信托融资，因为存在一定的风险。例如，银监会曾通知信托公司谨慎与小贷、担保和典当行合作。

信托贷款对小额贷款公司的融资成本和条件有显著影响。虽然信托贷款的程序相对简单且耗时短，能够及时满足融资需求，但其成本可能较高，且需要提供较高的抵押物。

单一资金信托计划在小额贷款公司融资中的优势和限制。

单一资金信托计划在小额贷款公司融资中的优势和限制可以从多个方面进行分析。

优势

1. 融资渠道多样化：

单一资金信托计划为小额贷款公司提供了一种新的融资渠道。通过信托公司设立的单一资金信托计划，小额贷款公司可以将信贷资产转让给信托公司，从而获得资金支持。这种模式不仅拓宽了融资渠道，还降低了融资成本。

2. 简化合作流程：

单一资金信托计划与银行、券商等资金方的合作相对简单，只需要与一家信托公司进行系统对接即可，不需要与每家资金方都进行系统对接。这大大简化了合作流程，提高了融资效率。

3. 提高市场知名度：

通过单一资金信托计划，小额贷款公司可以借助信托公司的品牌和市场影响力，提高自身的市场知名度。这有助于吸引更多的客户和资金。

4. 灵活的融资结构：

单一资金信托计划的资金运用方式比集合资金信托更为单一，贷款运用型所占比例更高。这种灵活性使得小额贷款公司可以根据自身需求，选择最适合的融资方式。

限制

1. 监管政策风险：

单一资金信托计划在操作过程中需要遵守严格的监管政策。例如，银监会将私募基金募集他人资金认购信托计划受益权认定为集合信托计划，这可能会增加监管风险。助贷行业目前缺乏明确的政策指导和监管措施，这也导致整个行业鱼龙混杂，风险隐患不断积聚。

2. 高成本和高风险：

单一资金信托计划的通道费用较高，信托公司可能会收取较高的通道费标准。由于单一资金信托计划以多笔小额贷款为特点，存在管理系统故障、业务人员未严格按照贷款审核流程和标准操作，以及受托人在项目管理过程中操作失误等风险。

3. 杠杆倍数限制：

小额贷款公司的杠杆倍数最高不超过3倍，从金融机构融资不能超过净资本的50%。这意味着小额贷款公司在使用单一资金信托计划进行融资时，仍受到一定的杠杆倍数限制，无法充分利用融资杠杆放大效应。

4. 合作成本高：

助贷机构在进行系统对接时需要前期投入较大的成本，在资金方授信不足的情况下，助贷机构的合作成本较高。这增加了小额贷款公司在使用单一资金信托计划进行融资时的成本压力。

单一资金信托计划在小额贷款公司融资中具有多样化的融资渠道、简化的合作流程、提高市场知名度和灵活的融资结构等优势，但也面临监管政策风险、高成本和高风险、杠杆倍数限制以及合作成本高等限制。

TOT模式在小额贷款公司融资中的实际应用案例及其风险控制措施。

TOT（Transfer-Operate-Transfer）模式在小额贷款公司融资中的实际应用案例及其风险控制措施如下：

实际应用案例

1. 南京长江第二大桥项目：该项目是TOT模式的一个典型应用案例。将已建成的长江第二大桥的经营权有偿转让给投资者，投资者通过经营大桥的收费收入来回收投资并获取合理回报。合约期满后，大桥的经营权再移交给。

2. 江苏省徐州市骆马湖水源地及原水管线项目：该项目通过TOT模式，将已建成的水源地及原水管线的经营权转让给投资者，投资者通过运营这些设施获取收益，最终将经营权移交给。

风险控制措施

1. 严格遵守还款期约定：在TOT模式中，项目拥有者需要严格遵守对还款期的约定，确保项目在特许经营期内能够产生足够的现金流来偿还贷款。

2. 合理评估项目效益：在实施TOT模式时，需全面评估项目的经济效益，避免效益低、半途而废的情况。做好试点工作，防止盲目引进外资和重复建设。

3. 加强国有资产评估：合理提高经营权转让价格，加强国有资产评估，确保项目的经济价值得到合理体现。

4. 明确项目维修改造要求：在合同中明确规定项目的维修改造要求，鼓励外商进行技术改造和设备更新，以提高项目的运营效率和盈利能力。

5. 关注投资法律环境：确保项目合法合规，关注投资法律环境问题，避免因政策法规变化导致的风险。

6. 建立第三方评估担保机构：国家应继续在评估登记制度方面健全机制，为小微企业的存量变现提供便利，降低融资成本。

风险分析

尽管TOT模式具有许多优势，但也存在一些风险：

1. 建设风险：与融资方有关的新建和移交项目的建设风险，如项目延期或质量不达标。

2. 经营风险：项目经营者自身的融资风险、经营风险以及项目的管理风险。

3. 政策法规风险：政策法规的变化可能影响项目的持续运营和收益。

4. 监管风险：项目监管的风险，如监管不力可能导致国有资产流失。

TOT模式在小额贷款公司融资中具有显著的优势，如简化贷款手续、提高决策效率、吸引社会资金等。

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